Coinbase-in bu gün ikinci rüblük qazancları barədə məlumat verəcəyi gözlənilir – lakin investorlar üçün əsas diqqət mərkəzində olan təkcə kriptovalyuta birjasının davam edən tənzimləmə döyüşləri deyil.
İyun ayında ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası onu məhkəməyə verdikdən sonra tənzimləyici başlıqlar yaradan kriptovalyuta firması, tənzimləyici qeyri-müəyyənliyə və spot ticarət həcminin azalmasına baxmayaraq, ilin əvvəlindən bəri səhmlərinin qiymət artımını gördü. Həqiqətən, Wall Street analitikləri COIN üçün konsensus qiymət hədəfi apreldə 53,79 dollardan bu gün 94,15 dollara yüksəlməklə səhmlərə getdikcə daha çox istiləşdilər.
Səhm ilin əvvəlindən bəri 180% bahalaşıb və eyni dövrdə Bitcoin-in 71% artımını geridə qoyub.
Coinbase, may ayında 1-ci rübündə qazancları zamanı bir zərbədən həzz aldı, firma 773 milyon dollar gəlir bildirdi, effektiv xərcləri azaltma tədbirləri ilə yüksəldi – bu, təkrarlanan əməliyyat xərclərini Q/Q 37% azaltdı – və gəlirlərinin şaxələndirilməsi. Düzəliş edilmiş EBITDA 2022-ci ilin 4-cü rübündəki -124 milyon dollardan 1-ci rübdə 284 milyon dollara qədər müsbətə çevrildi.
Analitiklər 2-ci rübdə səhm üzrə mənfəətin -0,76 dollar, gəlirin isə 628 milyon dollar olacağını gözləyirlər.
Diversifikasiya
Analitiklər Coinbase-in gəlirlərin şaxələndirilməsi hekayəsini davam etdirə biləcəyini görmək istəyəcəklər.
Gəlirlərin çoxunun ticarətdən əldə edildiyi ilk dövrlərdən firma uzun bir yol keçmişdir. Coinbase kimi firmalar, səhmlərdə brokerlik və mübadilə edən həmkarlarına nisbətən ticarət başına aldıqları rüsumlardan nisbətən daha çox pul qazansalar da, bu, yüksək dövri işdir. Bitcoin-in 30.000 dollar səviyyəsində sabit qalmasına baxmayaraq, spot həcmlər məsəl çaşqınlığında ilişib qalıb və Coinbase-in aylıq həcmləri 2020-ci ilin sonuna oxşar səviyyədədir.
The Block-a yazdığı e-poçtda Needham-dan John Todaro qeyd etdi ki, rüb üçün gözləntilər aşağıdır, firma açıq şirkət olduqdan sonra ən aşağı rüblük həcmi gözləyir.
Əmin olmaq üçün, gözləniləndən daha yüksək qəbul dərəcəsi əməliyyatla bağlı gəlirləri yüksəltməyə kömək edə bilər.
Todaro, “Bizim diqqətimiz qəbul dərəcəsinin harada olacağına yönəldiləcək, çünki bu metrik ticarət gəlirlərində müsbət sürpriz yarada biləcək ən çox ehtimaldır” dedi. “Keçən rübdə gözləniləndən daha yüksək götürmə nisbəti gəlir artımına səbəb oldu.”
Bununla belə, Coinbase, Coinbase One pərakəndə abunə məhsulunu, habelə saxlama və digər institusional maliyyə xidmətlərindən alınan ödənişləri əhatə edən abunə və xidmət gəlirləri ilə diversifikasiya üzrə əla iş görüb. son səhmdar məktubu.
Coinbase International
Son qazanc, Coinbase rəhbərliyi ofşorları daha da genişləndirmək planlarına sataşdı. May ayında Bermudada qeydiyyatdan keçmiş törəmə birjası olan Coinbase International-ın işə salınması ilə “qlobal genişlənmə strategiyasının” bir hissəsi kimi təsvir etdiyi bu vizyonu həyata keçirdi. Bazarın fəaliyyəti son bir ayda bir qədər soyudu, lakin The Block ilə danışan analitiklər indiyə qədərki irəliləyişdən heyran qaldılar.
Yenə də bu, əksər analitiklər üçün bir şou hekayəsidir, çünki yeni törəmə məhsullar üçün möhkəm bazar yaratmaq üçün vaxt lazımdır. İyul ayı ərzində Coinbase International, efir və bitcoin daimi fyuçers müqavilələri üzrə 1,963 milyard dollar həcmində ticarət etdi. Müqayisə üçün qeyd edək ki, The Block-un məlumatlarına görə, CME Group 2021-ci ildə ticarət etdiyi ilk ay ərzində efir fyuçers müqaviləsi üzrə 64,3 milyon dollar həcmində işləyib. Bu arada, Coinbase International-ın efir müqaviləsi üçün aylıq həcmlər iyul ayında 770 milyon dollara çatdı.
ABŞ-dakı qeyri-müəyyən tənzimləmə mühitini nəzərə alaraq, Coinbase dənizdə etibarlı bir yola malik olduğunu və ByBit, OKX və behemot Binance kimi yerlərdə ticarət edən istifadəçiləri məhkəməyə verə biləcəyini sübut etməli olacaq. Bunun üçün o, yeni məhsullar və siyahıları tez bir zamanda yaymağa qadir olduğunu göstərməlidir. İndiyə qədər yalnız bitcoin, eter, XRP və litecoin ilə müqavilələr təklif edir.
Tənzimləyici qeyri-müəyyənlik
Təbii ki, tənzimləyici küləklər investorların diqqət mərkəzində olacaq.
SEC-in firmaya qarşı iddiasına əlavə olaraq, Coinbase bu yaxınlarda on ştatda tənzimləyici qurumlar arasında hüquqi döyüşlər fonunda dörd ştatda istifadəçilərə stavka təklif etməyi dayandırdı. Birinci rübdə blokçeyn mükafatları rüb ərzində 18% artıb – biznes rübdə xalis gəlirin təxminən 3%-ni təşkil edib. Lakin bu, analitiklərin daha da böyüyəcəyini gözlədikləri bir işdir.
SEC döyüşünə gəlincə, Coinbase analitiklərin Gary Genslerin agentliyi ilə döyüşü ilə bağlı potensial xərclərlə bağlı narahatlıqlarını aradan qaldırmalı olacaq. The Block-un xəbər verdiyi kimi, Binance və Coinbase üçün SEC ilə döyüşlərdə qanuni xərclər 100 milyon dolları keçə bilər. Moses Singer-in ortağı Howard Fischer The Block-a verdiyi müsahibədə “Hər ikisi üçün hüquqi ödənişlər 100 milyon dolları keçsə, təəccüblənmərəm” dedi. SEC-də keçmiş baş mühakimə müşaviri olan Fişer agentlikdəki 9 illik fəaliyyəti dövründə JPMorgan Chase-də London Balina qalmaqalına dair tənzimləyicinin məhkəmə prosesinə rəhbərlik etmişdir.
Berenberg Capital Market-dən Mark Palmerin sözlərinə görə, diqqətdə saxlanılmalı olan digər maraqlı tənzimləmə, stabilcoin emitentləri üçün “problemli” ola biləcək ABŞ Senatının 2024-cü il Milli Müdafiə Səlahiyyəti Aktına (NDAA) edilən son düzəlişdir. Budur Palmer [emphasis is our own]:
“Biz inanırıq ki, bu düzəliş, əgər NDAA-nın son versiyasında qalsa, Xəzinədarlıq Katibi tərəfindən KYC və AML monitorinqi standartının yaradılması ilə nəticələnərsə, USDC və digər stabilkoin emitentləri üçün problem yarada bilər. Qeyd edək ki, stabilkoinlərin sahiblərinin şəxsiyyətləri yalnız iki məqamda müəyyən edilə bilər: onların buraxıldığı və geri alındığı zaman. Stablecoin-in həyat dövrü ərzində yeni KYC və AML tələblərinin əlavə edilməsi, çox güman ki, USDC-nin bazar dəyərinin və COIN-in gələcəkdə əldə edə biləcəyi faiz gəlirlərinin daha da pisləşməsinə səbəb olacaq.“
2018-ci ildə Circle ilə USDC-ni işə salan Coinbase, gəlirlərinin yaxşı bir hissəsi üçün USDC-nin nağd pul ehtiyatından gələn faizə güvənir. Firmanın Q1 səhmdar məktubuna əsasən, USDC-dən əldə edilən faiz gəliri 199 milyon dollar təşkil edib. Palmer qeyd edib ki, Coinbase-in 27%-i “xalis gəlirinin 27%-ni USDC üzrə faiz gəlirindən əldə edib”.
