Bond.az – Fitch Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам Goldman Sachs BDC Inc (NYSE:GSBD) со «стабильного» на «негативный», ссылаясь на повышенный профиль риска и сокращение буфера покрытия активов.
Рейтинговое агентство подтвердило текущий низкий инвестиционный рейтинг BDC, но предупредило о возможном понижении, если фонд не укрепит балансовые показатели.
Пересмотр прогноза последовал за отчетом о прибыли за первый квартал, опубликованным 8 мая, который выявил резкое усиление кредитного стресса. Уровень неплатежей BDC вырос до 4,7% по амортизированной стоимости по сравнению с 2,8% в предыдущем квартале.
Аналитики Fitch отметили, что 10% процентных и дивидендных доходов фонда за первый квартал поступило от структур PIK, которые позволяют проблемным заемщикам откладывать денежные выплаты, добавляя проценты к основной сумме кредита.
«Fitch считает, что буфер покрытия активов низкий с учетом повышенного профиля риска GSBD», — заявило агентство, добавив, что «это может увеличить риск реализованных убытков, если портфельные компании в конечном итоге объявят дефолт».
Агентство также объяснило увеличение коэффициента кредитного плеча фонда в течение квартала нереализованными списаниями по портфелю кредитов среднего рынка.
В целом, сектор столкнулся с усилением контроля из-за стремительного развития ИИ. Goldman Sachs минимизировал системное влияние, отметив, что на этот инструмент приходится чуть более 1,5% от общего объема частных кредитных активов GSAM.
Руководство подчеркнуло, что 58% текущих кредитов были выданы современной командой менеджмента, пришедшей в марте 2022 года. Вивек Бантвал, глобальный соруководитель отдела частного кредита, заявил, что оставшиеся 42% представляют собой «старые позиции, на которые приходится более 99,5% всех неплатежей по стоимости». Внутренние рабочие группы активно взаимодействуют с заемщиками для максимизации возврата средств.
