Глобальная распродажа облигаций, усилившаяся две недели назад, замедлилась, но трейдеры по-прежнему избегают госдолга на фоне ожиданий повышения ставок и роста цен на нефть. Особое внимание привлекает японский рынок облигаций.
Доходность 10-летних японских гособлигаций достигла уровня, невиданного с сентября 1996 года, а доходность 30-летних облигаций взлетела до рекорда. Инвесторы сбрасывают облигации из-за инфляционного давления и ожиданий повышения ставок Банком Японии (BoJ).
Несмотря на меры правительства, включая ограничение цен на газ, цены производителей выросли самыми быстрыми темпами с мая 2023 года. Иена также ослабла, приблизившись к отметке 160 за доллар.
Томас Мэтьюс из Capital Economics отметил, что хотя большая часть роста доходности была доброкачественной, рынок приближается к точке, где «рефляционная торговля» полностью учтена. Дальнейшая инфляция может вынудить BoJ повысить ставки или сократить баланс.
Мэтьюс добавил, что кривая доходности японских облигаций демонстрирует «медвежье выпрямление», что привлекает внимание политиков, включая встречи G7. Основной причиной является обеспокоенность фискальной позицией Японии, усугубленная ограничением цен на энергию и возможными дополнительными бюджетами.
