Аналитики Citi утверждают, что связанные с ИИ скачки цен искажают инфляцию, но это может создать голубиный шанс для ФРС.
Протоколы апрельского заседания ФРС показывают, что некоторые чиновники отметили влияние роста цен в индустрии программного обеспечения на базовую инфляцию. Однако они подчеркнули, что такие повышения могут не быть хорошими индикаторами будущей общей инфляции.
Аналитики Citi указывают на большую разницу между базовым CPI и предпочтительным показателем ФРС — базовым PCE. В апреле базовый CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, тогда как базовый PCE увеличился на 3,2%. Целевой уровень ФРС — 2%.
По словам аналитиков, расхождение в значительной степени объясняется резким ростом цен на память. Субиндекс «Компьютерное программное обеспечение и аксессуары», который в основном снижался последние 25 лет, сейчас вырос на 13,9% в годовом исчислении.
Технологический сектор сталкивается с дефицитом поставок чипов памяти из-за взрывного роста спроса на ИИ с конца 2022 года. Это создает препятствия для производителей чипов и крупных технологических компаний, активно инвестирующих в ИИ.
Торговля ИИ помогла Уолл-стрит вернуться к рекордным уровням в этом году. Филадельфийский полупроводниковый индекс показал 18-дневную победную серию, самую длинную в истории.
Аналитики Citi говорят, что связанный с ИИ рост цен создает голубиный шанс для председателя ФРС Кевина Уорша. Уорш возглавляет ФРС в сложное время, когда Трамп призывает к снижению ставок, но растущие цены на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке делают это маловероятным.
