Европейские авиакомпании были более сдержанны, чем ожидалось, в сокращении мощностей в ближайшее время, но аналитики Bernstein считают, что риск зимнего сокращения мощностей не миновал, даже несмотря на рост цен на топливо на 70% с начала войны.
Фирма прогнозирует рост давления зимой по двум причинам: более низкая базовая маржинальная прибыль и постепенное истечение дешевых хеджей.
Более высокие цены на топливо делают традиционно прибыльные летние рейсы менее прибыльными. Зимой рейсы могут стать совершенно нерентабельными.
Авиакомпании накапливают топливные хеджи в течение 18 месяцев, но дешевые хеджи, заключенные до войны, истекают. Хеджи обеспечивают подушку, но она сдуется к зиме.
Сокращение затронет в основном ближне- и среднемагистральные рейсы из-за переменных затрат и низкой маржи.
Слабые авиакомпании могут быть вынуждены сократить мощности или обанкротиться. Сильные компании, такие как IAG и Ryanair, лучше всего воспользуются ситуацией.
