Член правления Банка Японии (BOJ) Кадзуки Масю заявил, что центральный банк должен повысить процентные ставки как можно скорее, если не будет явных признаков экономического спада. Это заявление, по-видимому, увеличивает шансы на повышение ставки в июне.
Масю, который в апреле голосовал за сохранение ставок на прежнем уровне, теперь может присоединиться к «ястребам», призывающим к повышению ставки на июньском заседании BOJ, поскольку растущие цены на нефть из-за войны на Ближнем Востоке усиливают инфляционное давление.
«Я сам считаю, что ситуация не требовала поспешного повышения, — сказал Масю в своей речи в четверг. — Тем не менее, если данные не укажут на явные признаки экономического спада, я считаю желательным повысить ставки как можно раньше».
В прошлом месяце BOJ сохранил ключевую ставку на уровне 0,75%, но трое из девяти членов правления выступили против, потребовав повышения до 1,0%, что свидетельствует о растущей тревоге по поводу инфляционного давления, вызванного энергетическим шоком из-за войны в Иране.
Серия недавних «ястребиных» сигналов от BOJ привела к тому, что рынки оценивают вероятность повышения ставки в июне примерно в 70%. Почти две трети экономистов, опрошенных Reuters до прошломесячного заседания, также прогнозировали повышение ставки к июню.
«Хотя многое зависит от событий на Ближнем Востоке, вероятность того, что Япония увидит четкие данные об экономическом спаде до июньского заседания BOJ, невелика», — сказал Юсуке Мацуо, старший рыночный экономист Mizuho Securities. «Есть большая вероятность, что Масю поддержит повышение ставки в июне», — добавил он.
Опасения по поводу инфляционных рисков подтолкнули доходность эталонных 10-летних японских государственных облигаций до 2,625%, самого высокого уровня за 29 лет, поскольку высокие цены на топливо добавляют к уже растущему ценовому давлению из-за слабой иены и стабильного роста заработной платы.
Хотя шок от роста цен на топливо и химические товары может оказаться временным, Масю отметил, что существует опасение, что они могут подтолкнуть вверх расходы на распределение и привести к устойчивому ценовому давлению.
«Поскольку поведение, укоренившееся в период дефляции, сейчас искореняется, Япония явно вступила в инфляционную фазу, — сказал он. — Поэтому жизненно важно обеспечить, чтобы базовый уровень инфляции не превышал 2% за счет своевременного и надлежащего повышения ставок».
Масю заявил, что базовая инфляция все еще ниже 2%, но «очень близка» к этому уровню. Он также подчеркнул необходимость сохранять бдительность в отношении риска того, что слабая иена может ускорить рост цен и повысить инфляционные ожидания населения.
«Учитывая, что экономика Японии больше не находится в дефляции, BOJ должен как можно скорее вывести реальные процентные ставки из отрицательной территории», — сказал Масю. Он добавил, что BOJ необходимо повысить ставки до уровней, близких к нейтральным для экономики, которые, по оценкам, находятся в диапазоне от 1,1% до 2,5%.
BOJ вышел из десятилетней масштабной программы стимулирования в 2024 году и несколько раз повышал ключевую ставку, в том числе в декабре, исходя из того, что Япония была на пороге устойчивого достижения целевого показателя инфляции в 2%.
Резкий рост цен на энергоносители из-за ближневосточного конфликта усложнил решения BOJ по ставкам, поскольку он толкает цены вверх, но также наносит ущерб экономике, которая сильно зависит от импорта топлива.
«Ястребиный» тон Масю переключает внимание рынка на выступления заместителя управляющего Рёдзо Химино в субботу и члена правления Джунко Коеды 21 мая. Оба в апреле голосовали за сохранение ставок без изменений.
