Инвесторы, покупающие акции SpaceX на IPO стоимостью почти $2 трлн, делают ставку на то, что генеральный директор Илон Маск сможет превратить быстрорастущий спутниковый бизнес во что-то гораздо большее, используя непроверенную ракету для амбициозного прорыва в ИИ.
Маск превратил SpaceX в крупнейший ракетный бизнес в мире, запустив тысячи спутников Starlink и создав многоразовые ракеты, которые изменили экономику космоса.
Но компания стремится получить оценку не только за эти достижения, но и за ту мощь, которой она может стать, если амбициозные ставки Маска на колонизацию Марса, размещение центров обработки данных в космосе и лидерство в ИИ оправдаются.
В основе этих ставок лежит предположение, что события будут развиваться в правильном порядке: Starlink принесет деньги на финансирование ракеты следующего поколения Starship, Starship снизит стоимость запусков, расширяя рынок, а расширенный рынок поддержит новый ИИ-бизнес.
"Риск не в том, является ли SpaceX реальным бизнесом; это очевидно," - сказал Джош Гилберт, аналитик eToro. "Риск в том, учитывает ли оценка в $1,75 трлн проблемы реализации, связанные с тем, что компания частично является ракетной, частично интернет-провайдером и частично ИИ-предприятием."
SpaceX испытывает терпение инвесторов огромными убытками, раскрытыми в первоначальном заявлении S-1 в среду: $4,28 млрд за три месяца, закончившихся 31 марта, что в восемь раз больше, чем годом ранее.
От создания компании по производству электромобилей стоимостью в триллион долларов до руководства SpaceX как первой частной фирмы, доставившей астронавтов NASA, Маск неоднократно превращал высокорискованные инженерные проекты в доминирующие предприятия, укрепляя веру инвесторов в то, что даже его самые амбициозные цели могут быть достигнуты.
"Вы не сможете обосновать оценку SpaceX в $1,75 трлн или $2 трлн, используя только традиционные фундаментальные показатели," - сказал Грег Мартин, сооснователь Rainmaker Securities.
