Jefferies начал покрытие Compass Gas e Energia с рейтингом "покупать" и целевой ценой 37 реалов за акцию, что на 38% выше текущей цены в 26,85 реала.
Банк оценивает компанию по мультипликатору EV/EBITDA 7,7x на 2026 год, с 8x для регулируемых газораспределительных подразделений и 5x для подразделения Edge.
Текущий мультипликатор составляет 6,4x EV/EBITDA, что на 11% ниже медианного показателя бразильских коммунальных предприятий (7,2x), по данным Jefferies.
"Рынок недооценивает сильный свободный денежный поток Compass, рост и способность захватывать долю на либерализованных рынках," - отмечает брокер.
Compass Gas, на 58% принадлежащая Cosan, владеет 45% бразильского рынка газа через Comgás, которая обеспечивает около 70% EBITDA группы.
Jefferies прогнозирует выручку в 17,46 млрд реалов в 2026 году и EBITDA в 5,07 млрд реалов.
