Аналитики UBS понизили рейтинг Orkla до "Продавать" с "Нейтрально", ссылаясь на рост инфляции издержек и давление со стороны Jotun.
12-месячная целевая цена снижена с NOK 130 до NOK 89, что предполагает снижение на 14% от текущей цены. Рост транспортных, упаковочных и энергетических расходов сочетается со слабым европейским спросом.
Банк ожидает сокращения консолидированной маржи примерно на 90 базисных пунктов в 2025-2027 годах, хотя и менее серьезного, чем инфляционный шок 2021-2022 годов.
Jotun обеспечивает около 30% чистой прибыли Orkla. UBS прогнозирует падение вклада Jotun в прибыль на 14% в 2026 году и на 6% в 2027 году из-за сбоев в цепочках поставок, энергетических затрат и конфликта на Ближнем Востоке.
Аналитики снизили прогнозы EPS на 2026 и 2027 годы на 7% и 15% соответственно, ссылаясь на более слабый органический рост продаж, высокую инфляцию и укрепление норвежской кроны.
Ожидается, что органический рост продаж Orkla составит 2,9% в 2026 году и 2,7% в 2027 году, что ниже показателей таких конкурентов, как Nestlé и Danone. Более низкая ценовая власть делает компанию более уязвимой к инфляции.
