Акции Julius Baer Gruppe AG упали на 8,3% до 62,46 CHF после того, как промежуточный отчет за четыре месяца показал резкое расхождение между высокой прибыльностью и крайне разочаровывающими показателями притока клиентов.
Банк сообщил о более высокой, чем ожидалось, прибыли: скорректированная прибыль до налогообложения составила 598 млн швейцарских франков — примерно на 23% выше консенсуса — благодаря значительно более высоким доходам. Коэффициент затрат к доходам составил 62%, что значительно ниже консенсуса в 67%, что отражает силу доходов. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать провал по притоку, который встревожил инвесторов.
Аналитики Morgan Stanley назвали слабые потоки ключевой проблемой, отметив: «Приток был гораздо слабее — 1,7%. Хотя мы ожидаем повышения рейтингов, акции были сильны перед отчетами, и поэтому сегодня они могут быть слабыми на фоне плохих данных по притоку».
В своем пресс-релизе Julius Baer объяснил нехватку продолжающимся внедрением пересмотренной системы управления рисками и соответствия, повышенной неопределенностью, связанной с конфликтом на Ближнем Востоке, и паузой в повторном использовании кредитного плеча клиентами. Компания подтвердила целевой показатель роста чистых новых денег на 4–5% к 2028 году и отметила положительную динамику найма: за первые четыре месяца года было принято более 30 менеджеров по работе с клиентами.
Генеральный директор Штефан Боллингер заявил, что «в первые четыре месяца 2026 года мы зафиксировали самый сильный старт года в истории Julius Baer Group по операционному доходу». Однако руководство предупредило, что не ожидает повторения исключительно высокого уровня активности клиентов, наблюдавшегося в первом квартале 2026 года, хотя банк по-прежнему ожидает, что прибыль по МСФО за первое полугодие 2026 года будет значительно выше, чем за первое полугодие 2025 года.
Швейцарский фондовый рынок не оказал особой поддержки: SMI торговался в узком диапазоне, а индексы США показали лишь незначительный рост, поэтому движение акций Julius Baer было чисто корпоративным событием.
Решающим фактором стало сочетание акций, которые перед отчетностью уже выросли почти до 52-недельного максимума в 68,7 CHF, что оставляло мало места для разочарования, и показателя чистых новых денег, который оказался менее половины консенсус-прогноза.
Общий объем активов под управлением на конец периода составил 528 млрд франков, что примерно на 1% ниже консенсуса. Поскольку рост — основа оценки любого управляющего капиталом — значительно отстал от целей, инвесторы быстро переоценили акции, отправив их к внутридневному минимуму в 61 CHF, после чего они частично восстановились до текущих уровней.
Эта статья была создана при поддержке ИИ и проверена редактором. Для получения дополнительной информации см. наши Условия и положения.
