Benchmark подтвердил рейтинг "Покупать" и целевую цену $158 для NetEase после отчета за первый квартал.
Выручка и прибыль NetEase превзошли ожидания благодаря старым франшизам, зарубежному росту и играм вроде Fantasy Westward Journey.
Выручка выросла на 6,96% за двенадцать месяцев, валовая маржа составила 64,29%, что указывает на операционную эффективность.
Benchmark видит структурное расширение маржи за счет увеличения доли ПК и кроссплатформенных игр, улучшения операционного рычага и снижения затрат на каналы.
NetEase внедряет ИИ-инструменты для повышения производительности и инноваций.
Перспективы остаются позитивными благодаря сильному портфелю во главе с Sea of Remnants. NetEase торгуется с P/E 14,08, что считается недооценкой.
