Bond.az - Canaccord понизил рейтинг акций Sangoma Technologies Corp (NASDAQ:SANG) с "Спекулятивной покупки" до "Держать" и снизил целевую цену с $9,00 до $4,00. Акции закрылись на уровне $3,66, снизившись с $4,09 днем ранее, и за последний год потеряли 36%.
Понижение последовало за результатами третьего квартала, которые показали негативное влияние геополитических событий и ценового давления на стандартные решения UCaaS и CPaaS для мелких клиентов. Выручка за последние двенадцать месяцев составила $219,7 млн, что на 8,9% меньше по сравнению с прошлым годом.
Заказы и портфель заказов остались практически неизменными по сравнению с предыдущим кварталом, однако руководство отметило рост интереса к более крупным пакетным решениям, которые требуют длительных циклов продаж и внедрения, что задерживает признание выручки.
Инфраструктурные решения, составляющие около 30% выручки, показали результаты лучше ожидаемых. Голосовая инфраструктура и SIP-транкинг выросли примерно на 17% в годовом исчислении, а решения MSP - на 9%.
Выручка, валовая маржа и EBITDA оказались ниже консенсус-прогнозов и ожиданий Canaccord. Sangoma снизила прогноз на 2026 финансовый год и начала стратегический обзор для поиска путей повышения акционерной стоимости. Согласно анализу Bond.az, акции выглядят недооцененными на текущих уровнях со справедливой стоимостью $5,08, что предполагает потенциал роста несмотря на краткосрочные трудности.
Компания сгенерировала свободный денежный поток в размере $0,11 на акцию в третьем квартале. Canaccord установил новую целевую цену на основе 4-кратного показателя EV/EBITDA за следующие двенадцать месяцев, по сравнению с 7-кратным ранее, что отражает снижение оценок.
