Macquarie понизил рейтинг Korea Electric Power Corp. (KEPCO) с "Выше рынка" до "Нейтрально".
Целевая цена снижена с KRW73,000 до KRW40,000. Акции упали на 8,9% за последнюю неделю.
Операционная прибыль оказалась на 16% ниже оценки Macquarie из-за высоких затрат на электроэнергию и слабого промышленного спроса.
Промышленные продажи электроэнергии снизились на 2% в годовом исчислении. Маржа операционной прибыли составила 15,5% (прогноз 18,2%).
Macquarie повысил прогноз системной маржинальной цены на второе полугодие 2026 года до KRW147 за кВт·ч с KRW102.
Рост цен на нефть окажет давление на прибыль с третьего квартала 2025 года.
