Morgan Stanley подтвердил рейтинг "Выше рынка" для AppLovin Corp (NASDAQ:APP) с целевой ценой $720. Рыночная капитализация компании составляет $172,75 млрд. За последние 12 месяцев выручка выросла на 66% до $6,16 млрд.
Аналитики считают, что AppLovin может сохранить рост выше рынка за счет расширения коэффициента конверсии, так как около 99% его рекламы еще не генерируют конверсию. Разрыв в коэффициенте конверсии между AppLovin и лидерами рынка составляет 10 раз.
Улучшения будут достигнуты за счет масштаба и преимуществ в данных, перехода к неэндемичной рекламе и снижения повторных показов. Коэффициент конверсии AppLovin вырос на 30 базисных пунктов за последние 18 месяцев. Каждые дополнительные 10 базисных пунктов увеличат чистую выручку на 17%.
При сохранении годового расширения на 20 базисных пунктов, к 2030 году выручка и EBITDA могут быть на 50% выше консенсуса, что сделает возможным бычий сценарий Morgan Stanley с ценой $1,100. Валовая прибыль компании составляет 88%, что позволяет инвестировать в оптимизацию конверсии.
AppLovin отчитался о сильных результатах за первый квартал 2026 года, превзойдя прогнозы по прибыли и выручке. EPS составил $3,56 (ожидалось $3,42), выручка — $1,84 млрд (ожидалось $1,78 млрд). Piper Sandler, Wolfe Research, Goldman Sachs и Jefferies повысили целевые цены.
