Constellation Brands (NYSE:STZ) находится на перепутье: сильные пивные маржи компенсируют опасения по поводу динамики продаж.
Компания превзошла ожидания в третьем квартале 2026 финансового года, заработав $3,06 на акцию против консенсуса в $2,66. Примерно 65% превышения пришлось на пиво, 35% — на вино и крепкие напитки.
Пивной сегмент вернулся к росту в четвертом квартале, что стало ключевым этапом. Маржа пива прогнозируется на уровне 37-38%, что отражает ценовую силу и операционную эффективность.
Однако прогноз продаж на 2027 финансовый год остается слабым, вызывая вопросы об устойчивости роста. Мнения аналитиков разделились.
Согласно анализу Bond.az, неопределенность вокруг расширения дистрибуции Modelo и макроэкономические факторы ограничивают потенциал роста. Акции торгуются на уровне 10-11x EBITDA до появления четких признаков восстановления.
