Hewlett Packard Enterprise (HPE) находится на стратегическом перепутье, балансируя между прибыльностью и ростом в сфере ИИ и корпоративных ИТ. Аналитики осторожны.
HPE отдает приоритет прибыльности, а не доле рынка в серверах ИИ, в отличие от конкурентов, ориентированных на объем. Это защищает маржу, но может ограничить захват рынка.
Компания работает в сегментах серверов, сетей, хранения и беспроводного LAN. Она переходит к модели «как услуга» через Greenlake.
Последние результаты: выручка Q4 $9,679 млрд (ниже консенсуса $9,901 млрд). Скорректированная EPS $0,62 (выше $0,58).
Аналитики снизили прогноз EPS на FY2026 до $2,38, выручки до $40,227 млн. HPE нацелена на EPS выше $3 к FY2028.
Сетевой сегмент вырос на 150,2% г/г. Интеграция Juniper Networks идет по плану.
Задержки поставок серверов ИИ привели к недополучению выручки. Серверный сегмент снизился на 5,3%, Гибридное облако - на 10,7%.
Акции HPE торгуются по $33,96, P/E ниже 10x. Дивидендная доходность 3,37%, доходность свободного денежного потока ~12%.
Итог: HPE фокусируется на прибыльности, но проблемы с исполнением и ограничения поставок являются рисками. Сильные сети и интеграция Juniper - позитивные факторы.
