LPL Financial Holdings Inc (NASDAQ:LPLA) продемонстрировала сильное операционное исполнение, сталкиваясь с проблемами привлечения новых активов. Компания использует контроль затрат для компенсации давления на доходы.
LPL показала превышение прибыли на акцию на 6% в последнем квартале, после превышения на 15% в Q3 2025. Этому способствовали лучшие продажи аннуитетов и благоприятные корректировки затрат на приобретение.
Контроль затрат является ключевым преимуществом компании. Аналитики повысили оценки прибыли: FY1 с 19,95 до 23,41, FY2 с 23,31 до 28,98 в период с октября 2025 по январь 2026. Бизнес аннуитетов является светлым пятном с сильными продажами.
Рост чистых новых активов (NNA) нестабилен. В Q3 2025 он составил 4% в годовом исчислении, но снизился до 3,5% в ноябре, слабость сохранялась в декабре и январе. Руководство ожидает улучшения в 2026 году.
Доля денежных средств клиентов в активах под управлением достигла исторического минимума в 2,4% к октябрю 2025 года, создавая как возможности, так и риски. Остатки на банковских счетах выросли на 2,6% до $1,3 млрд.
Консолидация отрасли и конкуренция за таланты интенсивны. LPL увеличила Transition Assistance для удержания консультантов Commonwealth. Компания подтвердила цель сохранения 90% денежного потока нейтральным.
Аналитики сохраняют позитивный настрой: Barclays поддерживает рейтинг Overweight и целевые цены от $435 до $453. Однако замедление роста активов вызывает вопросы о конкурентной позиции.
