Citizens Financial Group (CFG) — крупный банк США с рыночной капитализацией $26,6 млрд. Компания проводит многолетнюю трансформацию. Аналитики внимательно следят за программой «Reimagine the Bank», нацеленной на экономию более $450 млн.
Прибыль в четвертом квартале 2025 года превысила ожидания благодаря чистому процентному доходу и благоприятной налоговой ставке. Акции выросли на 64% за год. Однако расходы растут, а комиссионные доходы нестабильны.
Качество активов улучшается: проблемные кредиты снизились на 12%, коммерческая недвижимость — на 20%. Банк продал портфель образовательных кредитов на $500 млн.
Комиссионные доходы оказались немного ниже прогнозов, $20 млн перенесены на 2026 год. Это временная проблема.
Программа трансформации требует значительных инвестиций, поэтому расходы в ближайшее время останутся высокими. Долгосрочные выгоды перевесят затраты.
Чистый процентный доход устойчив: при снижении ставок на 100 б.п. он сократился лишь на 1,9%. Маржа расширяется. Убытки по свопам уменьшаются.
Банк выкупает акции ($300 млн) и повысил дивиденды на 9,5%. Прогноз EPS на 2026 год — $5,15, на 2027 — $6,40.
Риски включают исполнительский риск, давление расходов и слабость комиссионных доходов. Конкуренция и макроэкономическая неопределенность также являются факторами.
Однако трансформация открывает большие возможности. Расширение маржи, сильная депозитная база и снижение убытков по свопам поддерживают оптимистичный прогноз.
