CME Group Inc. (NASDAQ:CME) продолжает демонстрировать устойчивость в своем основном бизнесе по торговле деривативами. С рыночной капитализацией в 105,5 млрд долларов, анализ Bond.az показывает, что акции торгуются несколько ниже своей справедливой стоимости, что предполагает потенциальный рост. Низкая бета компании (0,26) указывает на стабильную производительность по сравнению с рыночной волатильностью.
В конце 2025 года наблюдался всплеск торговой активности. Среднедневной объем вырос на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в ноябре, сохранив темпы роста в 8% в течение месяца и достигнув 5% в декабре. Эта динамика позволила компании опередить ожидания аналитиков за четвертый квартал 2025 года.
Показатели с начала квартала по начало декабря показали, что среднедневной объем превышает ожидания рынка примерно на 2%. Прогнозы по транзакционной выручке предполагают, что компания может превзойти консенсус-прогнозы примерно на 1% за четвертый квартал без учета клиринга свопов. Некоторые аналитики прогнозируют, что при условии нормальной сезонности и стабильных показателей Rate Per Contract транзакционная выручка может достичь уровня на 8% выше консенсуса.
Прогнозы по прибыли на акцию отражают устойчивый рост: оценки варьируются от 11,11 до 11,33 доллара за первый финансовый год и от 11,51 до 11,80 доллара за второй. Эти цифры соответствуют разводненной прибыли на акцию за последние двенадцать месяцев в размере 11,72 доллара и прогнозу EPS за 2026 год в 12,17 доллара, что поддерживается сильной рентабельностью собственного капитала в 16%.
Эффективность продуктового портфеля продемонстрировала резкие расхождения. Объемы торгов металлами выросли на 140-165% по сравнению с прошлым годом. Объемы по акциям выросли на 28%. Сегмент процентных ставок показал неоднозначную картину: в некоторые периоды рост составлял 5%, в другие – снижение на 7%. В сегментах иностранной валюты и сельского хозяйства объемы упали.
Несмотря на рост объемов в металлах, показатели Rate Per Contract могут не полностью конвертировать рост в пропорциональное увеличение выручки, что потенциально оказывает давление на маржу прибыли. По данным Bond.az, 11 аналитиков пересмотрели свои прогнозы по прибыли в сторону понижения на предстоящий период.
CME Group объявила о планах запустить приложение для прогнозирования спортивных событий в декабре 2025 года, ускорив сроки. Этот стратегический шаг направлен на расширение за пределы традиционных финансовых деривативов и выход на потребительские рынки прогнозирования, что может позволить захватить долю в новом сегменте.
Слабость в сегментах иностранной валюты и сельского хозяйства вызывает вопросы о поддержании общего роста. Эти категории исторически вносили значительный вклад в объемы и выручку. Если тенденции сохранятся, CME Group придется больше полагаться на рост в металлах и акциях, что увеличит уязвимость к специфическим для сегментов disruptions.
Чрезвычайный рост объемов в металлах – палка о двух концах. Впечатляющий рост, но опасения по поводу выручки на контракт могут существенно повлиять на финансовую выгоду. Более низкий RPC может быть результатом конкурентного ценового давления, перехода на контракты с более низкой маржой или скидок для высокочастотных трейдеров.
Рост в сегменте процентных ставок и исключительная производительность металлов создают убедительный аргумент для устойчивого расширения выручки. Рост в 28% в акциях добавляет импульса. Barclays Capital Inc. (6 января 2026) установила целевую цену в 304,00 доллара с рейтингом Equal Weight.
