JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) является крупнейшим банком США по рыночной капитализации, превышающей 800 миллиардов долларов. Недавние результаты представляют сложную картину: сильная базовая прибыль превзошла ожидания, но операционные проблемы снизили рыночный энтузиазм.
Прибыль за четвертый квартал 2025 года, опубликованная в январе 2026 года, продемонстрировала превосходство. Скорректированная прибыль на акцию достигла 5,23 доллара, превысив внутренние и рыночные оценки, что представляет собой превышение базовой прибыли примерно на 5%, обусловленное исключительными результатами торговли, компенсировавшими слабость в других сегментах.
Рыночная реакция была парадоксальной. Несмотря на превышение прибыли, акции упали примерно на 4% после объявления из-за опасений по поводу операционных показателей и прогнозов. Однако при коэффициенте P/E 14,7 и торговле ниже Справедливой стоимости Bond.az, банк кажется недооцененным относительно своей прибыльности.
Рост выручки на 7% опередил рост расходов на 5%. Доходы от торговли выросли на 17%, при этом торговля акциями выросла на 40% в годовом исчислении, компенсируя слабые области.
На 2026 финансовый год прогнозируется чистый процентный доход примерно в 95 миллиардов долларов. Рост кредитования в среднем составил 9%. Снижение процентных ставок на 100 базисных пунктов уменьшило ЧПД на 2,2 миллиарда долларов.
Торговое подразделение продемонстрировало выдающиеся результаты с ростом на 17%. Комиссионные доходы инвестиционного банкинга снизились на 5% в годовом исчислении. Качество активов осталось стабильным, критикуемые кредиты снизились на 0,3%.
У банка осталось 41,7 миллиарда долларов в рамках полномочий по обратному выкупу акций. Балансовая стоимость увеличилась на 2%. Рост расходов прогнозируется на уровне примерно 105 миллиардов долларов на 2026 год.
Анализ Bond.az показывает, что диверсифицированная бизнес-модель JPMorgan Chase обеспечивает конкурентные преимущества. Подразделение управления активами и благосостоянием выросло на 18% до 4,48 триллиона долларов. Доходы от платежей выросли на 9%.
Этот анализ основан на информации, доступной с ноября 2025 года по апрель 2026 года.
