Bond.az təhlili göstərir ki, ABŞ-ın özəl kredit firmalarına qarşı istiqraz yatırımçıları fərqli risk mükafatları tətbiq edir. Kiçik borc verənlər daha böyük risklə qiymətləndirilir.
Bu bölünmə, artan faiz dərəcələrindən sonra borcalan stressinin yüksəldiyi bazarda seçiciliyin artdığını göstərir.
Biznes inkişaf şirkətləri (BDC), əsasən orta bazar şirkətlərinə borc verir və özlərini ictimai istiqraz bazarlarında maliyyələşdirir. Onlar portfel keyfiyyətinə, miqyasına və kapitala çıxışına görə qiymətləndirilir.
BCP Investment Corp ən yüksək orta çəkili opsion tənzimlənmiş spredə (OAS) sahibdir (680 baza bəndi). Onu Prospect Capital Corp (449 baza b.), Trinity Capital Inc (403 baza b.) və Fidus Investment Corp (392 baza b.) izləyir.
Böyük oyunçular, o cümlədən Ares Capital Corp, Blackstone Secured Lending Fund, Blue Owl Capital Corp və Golub Capital BDC-nin spredi təxminən 150-200 baza bəndi arasında dəyişir.
Spredlərdəki fərq bu il daha da artıb. Yatırımçılar proqram təminatı (SaaS) şirkətlərində süni intellekt təsirinə daha çox məruz qalan BDC-ləri fərqləndirməyə başlayıb.
Andromeda Capital Management-in ortaq təsisçisi Aditya Aney bildirib: "BDC səhmlərində dispersiya var, amma BDC istiqrazlarında hələ də məhduddur. Lakin düşünürük ki, bu, qarşıdakı aylarda dəyişəcək."
Reuters təhlili 41 BDC tərəfindən buraxılmış 884 istiqrazı əhatə edib. Trinity Capital-in orta çəkili OAS-ı 140 baza bəndi, Fidus 92 baza b., Prospect Capital 85 baza b. genişlənib.
Fitch Ratings-ə görə, ABŞ-da özəl kredit borcalanlarında defolt dərəcəsi aprel ayına qədər 12 ayda 6%-ə çatıb. Bu, Fitch-in məlumat toplamağa başladığı 2024-cü ilin avqustundan bəri ən yüksək göstəricidir.
