Bond.az - Hindistan Mərkəzi Bankı (RBI) iyun ayında keçiriləcək pul siyasəti iclasında faiz dərəcələrini dəyişməz saxlayacaq, lakin daha sərt ton ala bilər. Bu, Bank of America (BofA) Global Research-in hesabatında bildirilir.
Hindistan mərkəzi bankı iqtisadi artımı dəstəkləmək və təzyiq altında olan rupini müdafiə etmək arasında çətin balansla üzləşib. Rupi qlobal geosiyasi gərginlik, artan əmtəə qiymətləri və ticarət kəsirinin genişlənməsi səbəbindən təzyiq altındadır.
BofA qeyd edir ki, Hindistanın daxili iqtisadi şəraiti dərhal faiz artımını əsaslandırmır. Apreldə istehlak qiymətləri inflyasiyası 3.48% təşkil edib ki, bu da RBI-nin 4% hədəfindən aşağıdır. İqtisadi artım mülayimdir və sənaye fəaliyyəti həddindən artıq qızma əlamətləri göstərmir.
Topdansatış inflyasiyası qlobal əmtəə və enerji qiymətlərinin artması səbəbindən yüksəlsə də, istehlak qiymətlərinə keçid məhdud olub. Əsas inflyasiya təxminən 3.7% səviyyəsində sabit qalır.
Bununla belə, maliyyə bazarları gələcək faiz artımlarını qiymətləndirir. BofA-ya görə, investorlar növbəti ildə 100 baza punktundan çox sərtləşmə gözləyirlər. Rupinin zəifliyi və idxal inflyasiyası narahatlıq yaradır.
Hesabata əsasən, valyuta zəifliyinə ənənəvi reaksiya faiz dərəcələrini artırmaq olardı. Lakin BofA kiçik bir artımın effektiv olmayacağını, yalnız böyük artımın bazar sentimentinə təsir edəcəyini bildirir.
BofA yanacaq və enerji qiymətləri səbəbindən qarşıdakı aylarda inflyasiya təzyiqlərinin artacağını proqnozlaşdırır. Baş inflyasiyanın 2026-cı ilin sentyabrına qədər 5%-dən yuxarı qalxacağı gözlənilir. El Niño hadisəsi riski də mövcuddur.
Bu risklərə baxmayaraq, hesabat RBI-nin dərhal siyasəti sərtləşdirməyəcəyini düşünür. Mərkəzi bank son aylarda likvidliyi artırmağa davam edib. İnflyasiya hədəfdən aşağıdır və real faizlər müsbətdir.
BofA-nın əsas ssenarisi iyunda "səht saxlama"dır - faizlər dəyişməz qalır, lakin gələcək tədbirlərə hazırlıq siqnalı verilir. İlk faiz artımının 2026-cı ilin ikinci yarısında, ehtimal ki, dekabrda olacağı gözlənilir.
"İyun iclası dərhal artımdan daha çox bazarları gələcək sərtləşməyə hazırlamaqla bağlı olacaq", - hesabatda qeyd edilir.
