Bond.az – Fitch Ratings, Goldman Sachs BDC Inc (NYSE:GSBD) üçün reytinq baxışını ‘sabit’dən ‘neqativ’ə endirib. Agentlik artan risk profilini və aktiv əhatə yastığının azalmasını əsas gətirib.
Reytinq agentliyi BDC-nin cari aşağı investisiya dərəcəsini təsdiqləsə də, balans göstəriciləri yaxşılaşmasa, reytinqin aşağı salınacağı barədə xəbərdarlıq edib.
Baxış dəyişikliyi mayın 8-də açıqlanan birinci rüb mənfəət hesabatından sonra baş verib. Hesabat kredit stressinin kəskin artdığını göstərib. BDC-nin qeyri-hesablama dərəcəsi (öhdəlikləri gecikmiş kreditlərin payı) əvvəlki rübdəki 2.8%-dən 4.7%-ə yüksəlib.
Fitch analitikləri vurğulayıb ki, mövcud yastıq son kredit pisləşməsinə nisbətən azdır. Xüsusilə qeyd edilib ki, fondun birinci rüb faiz və dividend gəlirinin 10%-i ‘nağdsız faiz’ strukturlarından əldə edilib. Bu, stressli borcalanlara faizi əsas borc məbləğinə əlavə etməklə nağd ödənişləri təxirə salmağa imkan verir.
Fitch bildirib: “Fitch hesab edir ki, aktiv əhatə yastığı GSBD-nin yüksək risk profili nəzərə alınmaqla azdır. Bu, portfel şirkətləri nəticədə defolta uğrasa, reallaşmış itkilər riskini artıra bilər.”
Agentlik həmçinin rüb ərzində fondun leveraj nisbətindəki artımı orta bazar kredit portfelindəki realizə olunmamış dəyər itkiləri ilə əlaqələndirib.
Bütövlükdə, sektor süni intellektin ənənəvi proqram təminatı modellərini pozması səbəbindən daha sərt nəzarətlə üzləşib. Goldman Sachs isə sistemli təsiri minimuma endirərək qeyd edib ki, bu vasitə Goldman Sachs Asset Management-ın ümumi özəl kredit aktivlərinin cəmi 1.5%-ni təşkil edir.
Rəhbərlik portfeldə aydın operativ bölgü olduğunu vurğulayıb. Qeyd edilib ki, cari kreditlərin 58%-i 2022-ci ilin martında rəhbərliyə gələn müasir komanda tərəfindən verilib. Vivek Bantwal, Goldman Sachs Asset Management-ın özəl kredit üzrə qlobal həmsədri, qalan 42%-nin “ümumi qeyri-hesablama dəyərinin 99.5%-dən çoxunu təşkil edən köhnə mövqelər” olduğunu bildirib. Bantwal daxili işçi qruplarının borcalanlarla sıx əlaqədə olduğunu və balansın sağlamlığı ilə bağlı rahat olduqlarını qeyd edib.
