Avropa Mərkəzi Bankı (AMB) çərşənbə günü bildirib ki, hedq fondlarının regional istiqraz bazarlarında yüksək leverajlı ticarəti maliyyə sabitliyinə təhdid yaradır.
AMB-nin Maliyyə Sabitliyi İcmalına görə, hedq fondları adətən təqribən 25 leveraj nisbətindən istifadə edərək istiqrazlar və ekvivalent fyuçers kontraktları kimi oxşar aktivlər arasında kiçik qiymət fərqlərindən qazanc əldə edir. Bu bazis ticarətləri likvidliyi dəstəkləsə də, stress dövrlərində bazar dəyişkənliyini artıra bilər.
AMB xəbərdarlıq edib ki, leverajlı mövqelər, istiqraz qiymətləri geosiyasi və ya risk əhval-ruhiyyəsi şoklarına sərt reaksiya verərsə, tez bir zamanda ləğv edilməli ola bilər. Bu, qiymət hərəkətlərini gücləndirərək və dəyişkənliyi artıraraq Avropa hökumətlərinin sabit maliyyə bazasını zəiflədə bilər.
Bu xəbərdarlıq qlobal tənzimləyicilərin istiqraz bazarı leverajı ilə bağlı potensial bazar pozulmaları ilə bağlı narahatlıqlarını artırır. Rəsmilər, hedq fondlarının mövqelərinin sürətlə ləğvinin hökumətlər, şirkətlər və istehlakçılar üçün maliyyələşmə xərclərinə təsir edəcək böyük qiymət hərəkətlərinə səbəb ola biləcəyindən narahatdırlar.
Maliyyə Sabitliyi Şurası fevral ayında bildirib ki, gəlir əyrisi və ya müddət ticarətləri Avropa istiqrazlarında ən populyar hedq fondu strategiyalarıdır, nağd-fyuçers bazis ticarətləri də geniş yayılmışdır. Bu ticarətlər hedq fondunun qısamüddətli borc götürərək istiqraz almaqla qiymət fərqindən qazanc əldə etməsini əhatə edə bilər.
AMB, arbitraj strategiyaları həyata keçirən hedq fondlarının Avropa dövlət istiqraz bazarlarında getdikcə daha vacib likvidlik mənbəyinə çevrildiyini bildirib. Lakin onların rolu artdıqca, pensiya fondları kimi uzunmüddətli borcun ənənəvi alıcıları bazardan çəkilir. AMB də illərdir davam edən kəmiyyət yumşalmasını geri çevirərək bazardan çıxır.
AMB-yə görə, hedq fondları kimi qiymətə daha həssas investorların avro zonası suveren istiqraz bazarlarında artan iştirakı suveren riskin qəfil yenidən qiymətləndirilməsini gücləndirə bilər. Bu, həmçinin korporativlər və bankların maliyyələşmə xərclərinə yayılma riskini artıra bilər.
