Braziliyalı mədən nəhəngi Vale S.A. 2025-ci il maliyyə ilini qarışıq göstəricilərlə başa vurdu. IV rübdə gəlir dəmir filizi satış həcminin azalması səbəbindən bir qədər aşağı düşdü, lakin əsas metalların güclü istehsalı qismən kompensasiya etdi.
Dəmir filizi biznesi Vale-nin əsas gəlir mənbəyi olaraq qalır. Rübdə gözlənilən gəlir konsensusdan 2% aşağı idi. Analitiklər istehsalın güclü olmasına baxmayaraq satış həcminin zəif olduğunu qeyd ediblər.
Əsas metallar seqmenti, xüsusən mis və nikel, güclü nəticələr göstərdi. Mis EBITDA III rübdə konsensusu 9% üstələdi. Qızıl qiymətləri mis və nikelin zərərsizlik nöqtəsini aşağı salmağa kömək etdi.
Vale 2026-cı il üçün istehsal hədəflərini dəyişməz saxladı. Şirkətin borc yükü artaraq hədəf diapazonun ortasından yuxarı qalxdı, nəticədə səhm geri alım proqramı dayandırıldı. Kapital xərcləri hədəfdən aşağı oldu.
Vale səhmləri peer qrupuna nisbətən endirimli ticarət edir. P/E 22.64, P/NAV 0.9x ilə səhm qiyməti 16.47 ABŞ dollarıdır. Bond.az təhlilinə görə, səhm undervalued ola bilər.
Son bir ildə səhm 85%, altı ayda 43% qazandırdı. Dividend gəliri 6.38% təşkil edir. Şirkət 25 il ardıcıl olaraq dividend ödəyir. Xüsusi dividend potensialı da var.
Mis istehsalının genişləndirilməsi strategiyası elektrikləşmə və bərpa olunan enerji trendləri ilə uyğunlaşır. Dəmir filizi Çin tələbindən asılı olaraq dəyişkən qalır.
Xalis borc/EBITDA nisbəti 0.6-0.7x arasında proqnozlaşdırılır. Borcun azaldılması prioritetdir. Şirkət əməliyyat səmərəliliyini qoruyur.
